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中信建投食品压通胀下行惯性显

发布时间:2019-08-15 10:02:27

中信建投:食品压通胀 下行惯性显 2016-06-30 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要通胀:食品拉低,通胀无忧食品价格方面,经过半年多的坚挺,猪价终于在疲弱的需求下低下了它高昂的头。6月份猪肉价格环比今年首次回落,环比下降1.7个百分点,但同比水平仍高达30%左右。此外,6月份属于菜果供给的旺季,因此,环比价格继续明显回落。根据农业部发布的“农产品批发价格总指数”和“菜篮子产品批发价格总指数”来看,农产品与菜篮子批发价格分别出现环比回落2.9%和3.4%,且明显低于去年同期水平,因此,食品价格6月份还是会出现明显回落走势。

非食品价格方面,虽然PPI价格回升较快,根据我们测算传导到CPI上仍较为有限,,过去九年6月份非食品价格环比上涨在-0.1%-0.2%之间,因此,我们判断6月非食品环比平均涨幅为0.1%。

综合分析,我们预计6月CPI同比上涨1.7-1.8%,环比回落0.3%。全年CPI在1.9%左右。

经济:惯性下行,趋势确认下游地产与汽车销售继续回落。6月中旬30大城市一、二、三线城市同比销售面积增速同比-18.18%、21.48%与6.60%,较五月份(分别-6.71%、44.20%与15.31%)跌幅扩大或增速放缓,延续五月份增速放缓趋势。6月首周乘用车零售同比增速3%,较五月的汽车零售增速8.6%显著回落。中游钢铁高炉开工率回落,发电耗煤量跌幅收窄。第三周高炉开工率75.28%,环比跌幅约5个百分点;水泥价格环比上涨省份数5家,与上周持平,环比下跌省份数5家,较上周增加2家;六月中旬六大发电集团日均耗煤量同比跌幅2.47%,跌幅较五月有所收窄。上游大宗煤炭价格基本持平,原油、农产品、铁矿石价格略有回落。动力煤车板含税价(5000

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