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LME仓储争论一石击起千层浪0

发布时间:2019-11-10 21:12:48

LME仓储争论一石击起千层浪

期货8月20道:7月1日,LME在其官上针对LME仓库轮候提货时间过长的问题提出一项解决方案,并向LME全体会员、仓储公司、伦敦期货经纪商及社会各方征求意见。该方案主要针对入库率、出库率等做出新的规定,期望达到防止排队现象恶化,减少队伍长队的目的。这项方案目前仍处于征求意见期,如果方案通过,将于2014年开始施行。然而,一石击起千层浪,LME的这一提案迅速引发了市场关于铝的溢价、LME仓储系统以及大型投行大宗商品交易的广泛关注和讨论。

愈演愈烈

市场掀起的讨论直指高盛、摩根大通等大投行,《纽约时报》甚至用了5个版面集中抨击高盛利用仓库操纵铝价的行为。7月份《纽约时报》的文章再次指向了LME的Metro仓库铝的交割长队,指出“口渴的人们每次打开一个易拉罐,他们需要额外支付一分钱”,并认为“这是高盛以及其他金融玩家上演的戏码”。美国着名脱口秀节目Jon Stewart show也开始调侃这件事情。之后关于“银行交易实货大宗商品”的质疑应声而起,并引起美联储的注意,而美联储在7月23日针对此问题举行了听证会。

告上法庭

8月4日,LME和高盛作为共同被告,被诉操控铝仓储市场,首席原告是美国密歇根州的铝型材公司Superior Extrusion.

8月7日,LME在另一宗涉及铝仓库的诉讼中被指名为共同被告,其他被告还有高盛、摩根大通和嘉能可。

该诉讼的原告向美国佛罗里达北部地区法院提交了诉状,原告包括来自杰克逊维尔(Jacksonville)的直接买家Master Screens Inc。和来自塔拉哈西(Tallahassee)的个人原告Daniel Price Bart,他们指控被告涉嫌铝价及仓库市场中的反竞争及垄断行为,并为此寻求赔偿并要求法院颁令强制补助。

原告方怒气冲冲

Superior Extrusio认为LME与高盛串通,在底特律仓库内囤积了150万吨铝,控制铝的出库量,直接导致铝消费商无法及时从仓库获得铝现货,等待时间长达18小时。而受到上诉因素影响,密歇根州、伊利诺伊州等地卖家也面临铝价急升的问题。

而Master Screens Inc。和个人原告Daniel Price Bart的提状书指出,LME容许仓库的最低出货率,按整个地区而非按每个仓库计算,令部分仓库有借口囤积存货。

提状书引述当地铝金属采购员的说法,指美国每吨铝金属成本因而被推高20—40美元,而高盛旗下位于底特律的仓库,每年就可以多收入数千万美元。

被告方积极抗辩

在7月23日的听证会上,LME辩称,自2010年,LME就已经采取了一系列的办法来缓解等候装运时间较长的问题,但限制租金和阻止贸易公司拥有仓储企业等方法在法律上受到限制。LME还称,尽管铝升水较高,但市场上并没有铝供应短缺的报道,消费商仍然可以同从前一样从生产商手中采购现货。

2010年12月,高盛收购了Metro仓储公司,当时LME铝的均价是2049美元/吨,而美国中西部铝的现货溢价是130美元/吨,相当于每吨的成本为2179美元。2013年7月,铝的现货价格是1767美元/吨,而美国中西部的溢价上涨到260美元/吨,每吨的总成本为2027美元。在此期间,尽管现货溢价出现了上涨,但是铝的整体成本已经下降了7%。这说明LME的辩解并不无道理。而且,从《金属通报》的数据可以看出,在2010年2月,底特律仓库被高盛控股之前,其库存已经处于很高的状态。有市场分析师认为,金融危机导致全球金属需求下降,北美的铝生产商将LME作为最后的“救命稻草”,他们将现货注册进入交易所供空头持有者交割,大型生产商的现货流入LME的仓库。

一周之内受到两次诉讼之后,LME的母公司港交所8月7日在其官上表示,诉讼程序仍处于初步阶段,根据LME管理层的评估,该诉讼案毫无法律根据,LME将积极抗辩。

面对来自美国国会、监管层和终端用户的批评,高盛发表声明提出数项措施缓解其仓库的排长队问题。高盛表示,已经联系了终端消费用户,只要他们需要,就会用实物铝来交换他们正在排队的仓单。高盛表示支持LME提出的削减排队长度的方案,尽管这一改变可能会减少其仓储业务的利润。此外,高盛还支持美铝提出的建议,让LME公布“交易商仓位情况”报告来追踪不同类型的市场参与者的仓位情况。曾任大宗商品交易员的高盛总裁兼首席运营官加里·科恩说:“如果消费商不能拿到金属现货,那么我们会感到非常惶恐,我们不相信这样的情况会发生,到目前为止,没有出现消费商拿不到货的情况。”

另外,高盛也认为诉讼缺乏法律依据,其将积极抗辩。摩根大通认为诉讼没有根据,嘉能可的发言人则不予置评。

消费商的疑虑

历史悠久的LME被认为是“最后一个”现货市场,在供给紧缺或供应过剩的时候是生产商和消费商青睐的“去处”,但过去排队问题在一定程度上阻碍了LME行使这一“职能”。此次LME推出新方案,给消费商带来了利好消息,消费商们“久旱逢雨”,尽管这雨来得有点迟。在这一番争论中,无论是那一方获得胜利,只要最终LME仓库得以保持。

(:DF116)

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