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揭11可能破产国家乌克兰在列

发布时间:2019-07-08 21:57:47

揭11可能破产国家:乌克兰在列

在和“秃鹫”债权人拉锯了数年之久后,阿根廷最终还是陷入技术性违约。 但阿根廷绝非近年来唯一一个艰难支付自己账单的国家。除了阿根廷之外,国际评级机构穆迪近日列出了其他10个主权信用评级为Caa1或更低的国家。Caa1比被视作垃圾级的Ba1还要低,预示着重大信用风险(considerable credit risk)。 这一共11个国家,包括阿根廷、厄瓜多尔、埃及、巴基斯坦、委内瑞拉、伯利兹、古巴、塞浦路斯、希腊、牙买加和乌克兰。 这些国家面临的情况各异:比如埃及和乌克兰,评级如此之低的主要原因在于政治风险;又比如伯利兹和厄瓜多尔,因为近年来金融环境的改善,事实上还被调高了评级。 一般观点认为,当一国政府债务占其经济规模的比例过高时,它的主权信用评级就可能被下调。根据国际货币基金组织(IMF)对于2014年的展望,上述11个国家中,有三个拥有“世界级”的负债水平,其债务规模占GDP的比例大于等于120%。 根据IMF的预测,希腊的债务在今年年底时有望达到GDP的174.7%,在全世界范围内仅次于日本;其他两个超过120%的国家,分别为塞浦路斯(121.5%)和牙买加(133.7%)。 不过,并非所有“超低评级”国家都拥有庞大的政府债务。以厄瓜多尔为例,IMF估计其今年政府债务占GDP比例仅为24.8%,低于大多数国家。之所以债务水平不高、评级却如此之低,是因为这类国家落后的金融体系或者已经签署的债务重组协议,令它们往往难以进入国际资本市场融资。 对于这些“超低评级”国家来说,在国际债券市场上拆入资金的成本非常昂贵,因为投资者往往把这些国家的债券视为风险资产,所以要求更高的回报,导致这些国家不得不支付更高的利息。 比较而言,被视作近乎无风险的美国10年期国债的年化收益率约为2.5%,但牙买加政府最近发行的类似债券,其年化收益率高达7.65%。更极端的例子是2012年早期的希腊,其10年期国债收益率高达不可思议的29%。 与此同时,许多国家倾向于在国际资本市场上融入外币,上述11个国家中的阿根廷、牙买加和伯利兹皆是如此。首选货币主要是美元、日元和欧元,之所以选择这些货币,是因为这些货币的发行国拥有低得多的通胀率,投资者不用担心资产缩水。 根据上述原因,上述11个国家中,有一些的“超低评级”正是拜通胀所赐。以委内瑞拉为例,根据IMF的预测,该国2014年的通胀率有望超过50%;

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